創業怎麼在不同的階段進行融資？
作者：孫萌（險峰長青副總裁）
在不同的投資階段，我們會期待這個專案具有什麼樣的素質，再給大家一些建議，怎麼去找到在不同階段所需要的錢。
我們覆蓋的是從種子期一直到A輪左右，把它簡單的分為三個階段，種子、天使、A輪，這個區分並沒有特別嚴格的標準，某些專案會有一些中間地帶，但是對於這三個階段的項目，其實還是相對有一個共識的。標準就是看項目驗證程度的高低。
種子期，這個項目可能還在一個idea的階段。
天使期，通常會期待項目有一個最小的，可以展示專案的核心點的產品集合。
A輪項目，通常會期待項目它在一個小範圍內，經過了驗證，小迴圈也好，單點模型也好，在小範圍內是跑通的。投一筆A輪的錢，讓這個團隊再嘗試把這個模型放大後，是否還具有同樣的成長性。
在種子輪的時候，能夠驗證或者能夠看的東西還很少。
那麼在種子輪的時候，創始團隊應該如何拿到第一筆資金，我給大家的建議是，儘量找你身邊有一定信任基礎的人去拿一筆小的錢，把你的最小的產品集合給做出來。
拿一點小錢先把事情做起來，比追求更高的估值或者追求頂級的機構來投你，來的更實在一點。通常情況下，
最小的產品集合做出來，是不是就可以去融天使輪了？這裡面還有一些事情是要做的，第一個就是產品最好是在一個極小的範圍內得到驗證，你驗證的數量級最好能夠讓別人相信這個產品真的提供了某些價值，舉一個簡單的例子，賣2C的產品，最少應該賣掉一兩百件單品，因為如果再少的話，很有可能親朋好友贊助一下這個事情也就做到了。賣個大幾百份，拿一些消費者的回饋，
天使輪的核心是說要拿這筆錢去建立小規模內，能夠跑得起來的產品迴圈，讓這個產品能夠驗證它的核心的用戶體驗或者核心的商業價值。
比方說你在做一個社交產品，鼓勵使用者通過分享圖片跟朋友交流，核心用戶體驗就是用戶之間共用了多少張照片，用戶共用了照片之後有沒有人回復。
如果銷售實體產品，或者開連鎖店，核心用戶體驗或者說小迴圈就是簡單的店面，證明這個店面有足夠好的盈利能力。
在天使輪的時候，不要嘗試著去拿太多的錢，取決於做項目的本質是什麼，
這也是為什麼VC喜歡互聯網的生意的原因之一。互聯網的生意從可複製性或者成長性來講，先天優於一些傳統的生意，互聯網提供的生意是資訊服務類的生意，一旦建立了核心使用者體驗或者使用者模型之後，只需要增加伺服器，或者買更多的流量進來，就可以達到很高的成長性。
當你解決了上面幾個問題，建立了產品最小模型，在一定範圍內取得了驗證，並且產品具有足夠的擴展性複製性的時候，
到A輪的時候，核心要找到所投的方向及跟你的方向有足夠高的匹配度的投資機構。在這個階段，看單個案子的時間會花的比較久，需要詳細的去探討業務的模型，這個階段每個投資人可能都會比較難以覆蓋太多的領域。在這種情況下，投資人有他的知識的局限性。我日常工作，大概每半年左右的時間會深度的看一個細分市場，儘量把這一兩個細分市場理解到一個可以快速做決策的認識水準。
但是在這之外，其實對於很多市場，尤其是一些我沒有看過的市場，其實我是沒有這個自信去做投資判斷，所以說在A輪的時候，如果你要找投資的話，最好是找那些已經有過一些投資案例的投資人，再去聊可能會比較舒服一點。
此外，在A輪的時候，可以在比較合適的時間點通過協力廠商的服務機構，像FA來幫梳理業務，去推薦更合適的機構。FA跟VC是好夥伴，FA會去覆蓋一些案子，我們也會一定程度上依賴FA給的案源。
本質上我們做的事情都是差不多的，在市場上去尋找這個行業裡最優秀的案子，但側重點不同，投資方會花更多的時間在單個案子， FA可能會花相對較少的時間在單個案子上，但是他們會在這個行業裡去掃描更多案子。可能我們某些情況下會更深一點，但是FA在某些情況下可能會更廣一點，所以他會更理解在這個行業裡，都有哪些機構在投，並且什麼樣的案子是有核心賣點的。
延伸閱讀：
融資的途徑有哪些？創業融資省錢的六大竅門
https://www.201980.com/gushi/jingyan/22063.html再去聊可能會比較舒服一點。
此外，在A輪的時候，可以在比較合適的時間點通過協力廠商的服務機構，像FA來幫梳理業務，去推薦更合適的機構。FA跟VC是好夥伴，FA會去覆蓋一些案子，我們也會一定程度上依賴FA給的案源。
本質上我們做的事情都是差不多的，在市場上去尋找這個行業裡最優秀的案子，但側重點不同，投資方會花更多的時間在單個案子， FA可能會花相對較少的時間在單個案子上，但是他們會在這個行業裡去掃描更多案子。可能我們某些情況下會更深一點，但是FA在某些情況下可能會更廣一點，所以他會更理解在這個行業裡，都有哪些機構在投，並且什麼樣的案子是有核心賣點的。
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